國內資訊電子業中國投資概念股股價指數連動性暨變異數分解之研究

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Title:	國內資訊電子業中國投資概念股股價指數連動性暨變異數分解之研究
Authors:	葉嵩生沈筱玲林書賢
Contributors:	國企系
Keywords:	中概股單根檢定共整合檢定誤差修正模型向量自我迴歸模型
Date:	2002-12
Issue Date:	2017-08-17 09:02:10 (UTC+8)
Abstract:	本研究以共整合模式（Cointegration）及向量自我迴歸模型（Vector Autoregression, VAR），探討四十七家赴大陸投資之國內資訊電子業者（本研究以中國投資概念股稱之）之股價指數與國內股市、中國大陸股市及美國那斯達克股市間之連動性及相互影響關係，並分析中國投資概念股中，六大產業類股（主機板、硬體設備、電腦組裝、通訊網路、電源供應器及印刷電路板）股價指數間之連動性及相互影響關係。研究結果發現：(1)由共整合檢定可知，中國投資概念股尚未與國內股市、美國股市及中國大陸股市形成共整合市場；(2)相關係數矩陣（Correlation Matrix）、Granger因果關係檢定（Granger Causality Test）及預測誤差變異數分析（Forecast Error Variance Decomposition），皆支持中國投資概念股與國內股市、美國股市間存在極高的相互倚存關係；(3)由共整合檢定可知，中國投資概念股之六大產業類股存在一共整合向量，為一整合市場彼此的股價指數間具有長期共同移動關係；(4)由誤差修正模型（Error Correction Model, EMC）可知，六大類股間存在五個誤差修正模型，顯示中國投資概念股各類股間長短期股價具有密切的動態調整關係，其中以電腦組裝類股最具有影響其他類股的能力，因果關係檢定及預測誤差變異數分析亦支持此實證結果。
Relation:	產業金融季刊 117 民91.12 頁2-23
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