| 摘要: | 本文首先闡述Dornbusch(1976)預期與匯率動態一文之基本模型架構，並將民眾之預期由累退預期(regressive expectations)修改為完全預期(perfect foresight)假說，研究當政府施行一恆久性貨幣擴張政策，且包含民眾未能預期以及預期到之兩種型態，觀察匯率動態調整在此種情況下，是否仍會產生超幅調整(overshooting)。
此外，分別探討如果貨幣幻覺出現在不同部門，是否會影響所得到的結論。換言之，當貨幣幻覺出現在經濟中三個不同層面，亦即：消費、貨幣需求以及短期總合供給時，擴張性貨幣政策對動態路徑產生之變動是否會有不同。
其中，經過研究發現，引入貨幣幻覺下的消費，無論民眾能否預期到政府施行擴張性貨幣政策，當貨幣幻覺程度越強大，則匯率超幅調整情形越容易被打破。
最後，引入貨幣幻覺的貨幣需求以及短期總合供給，其匯率則同樣呈現超幅調整現象，要說有何不同，則端視 線之斜率大小而定；不過，大致上而言，當考慮進貨幣幻覺後，此三種層面皆仍存在一長期均衡收斂值。 |
